威馬創(chuàng)始人跑了，國(guó)產(chǎn)新勢(shì)力淘汰賽開(kāi)始

頗具諷刺意味的是，自始至終專(zhuān)注上市“奔現(xiàn)”的威馬，還是倒在了資本市場(chǎng)的門(mén)外。

(資料圖)

撰稿丨關(guān)不羽

2023年9月10日，威馬汽車(chē)創(chuàng)始人沈暉登上飛機(jī)前發(fā)了一條微博，“好事多磨，靜待花開(kāi)”。

然而，等到花兒也謝了，沒(méi)等到好事，也沒(méi)等到沈暉，只等來(lái)了威馬“預(yù)重整”的消息。

威馬瘸腿，早有征兆。降薪、被供應(yīng)商起訴、售后出問(wèn)題，等等。這些都顯示了威馬的現(xiàn)金極度饑渴。

9月8日，威馬借殼港股上市公司Apollo的反向收購(gòu)宣告終止，威馬第三次上市的努力以失敗告終。兩天后，沈暉出走海外，說(shuō)是參加慕尼黑車(chē)展，最終的目的地是紐約。

圖/網(wǎng)絡(luò)

沈暉與賈躍亭殊途同歸。只留下不知所措的員工，和目瞪口呆的威馬車(chē)主。一堆汽車(chē)工程師、軟件工程師拉橫幅討薪，斯文掃地。車(chē)主們的手機(jī)藍(lán)牙鑰匙無(wú)法使用，徒喚奈何。

威馬困于現(xiàn)金饑渴，這本不該發(fā)生。威馬曾經(jīng)是“造車(chē)新勢(shì)力”中最不差錢(qián)的“融資王”，410億的身價(jià)比“蔚小理”加起來(lái)還多。比沈暉的行蹤更成迷的，是他怎么把這么多錢(qián)敗光的。

威馬汽車(chē)成立于2012年，比“蔚小理”更早走上風(fēng)口。

起步早，起點(diǎn)也高，投資人名單堪稱(chēng)豪華頂配。有李嘉誠(chéng)家族的電訊盈科，有澳門(mén)賭王家族的信德集團(tuán)，還有上海和合肥的國(guó)資平臺(tái)，以及上汽集團(tuán)、紫光集團(tuán)。差點(diǎn)忘了百度，在這堆大佬中，不算起眼。

眾星捧月捧的是新能源車(chē)賽道，更是捧創(chuàng)始人沈暉。

沈暉的履歷實(shí)在是太光鮮了，吸金能力十足。美國(guó)名校結(jié)構(gòu)工程學(xué)和工商管理學(xué)的雙碩士，硬核工科和商科組合，堪稱(chēng)造車(chē)賽道的完美職業(yè)經(jīng)理人配置。

▲威馬創(chuàng)始人沈暉（圖/CFP）

比專(zhuān)業(yè)學(xué)歷更亮眼的是業(yè)績(jī)。沈暉曾任吉利汽車(chē)的副總裁，帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)完成中國(guó)汽車(chē)工業(yè)歷史上最大海外并購(gòu)——“吉利收購(gòu)沃爾沃”，這是能吹一輩子的業(yè)績(jī)。

把錢(qián)交給這樣的復(fù)合型人才，是“專(zhuān)業(yè)的人做專(zhuān)業(yè)的事”。眾大佬追捧，理所應(yīng)當(dāng)。然而，沈暉用實(shí)力證明，專(zhuān)業(yè)的人能把專(zhuān)業(yè)的事干得稀爛。

首先是“拿來(lái)主義”的拼湊式造車(chē)。

沈暉出馬，能買(mǎi)則買(mǎi)，一切湊合。電動(dòng)車(chē)最核心的“三電技術(shù)”，威馬至死一無(wú)所有。唯一能引以為傲的是自帶造車(chē)資質(zhì)，早早實(shí)現(xiàn)了汽車(chē)生產(chǎn)自主。這在賽道開(kāi)啟初期，確實(shí)是個(gè)優(yōu)勢(shì)。別的“新勢(shì)力”還在到處找代工時(shí)，威馬一馬當(dāng)先造出來(lái)了。

但是，這一優(yōu)勢(shì)并不持久。自己不能組裝，大不了找代工唄。等各家都找到造車(chē)的搭檔后，自主組裝和代工組裝相比，就算不上什么優(yōu)勢(shì)了，甚至成了重資產(chǎn)、高成本的包袱。

其次，是市場(chǎng)定位走捷徑。

和其他新勢(shì)力主攻家用車(chē)不同，威馬走上了專(zhuān)攻網(wǎng)約車(chē)。威馬的早期車(chē)型設(shè)計(jì)都是網(wǎng)約車(chē)營(yíng)運(yùn)的定制款，“出租風(fēng)”十足。這應(yīng)該是沈暉當(dāng)年在吉利習(xí)得的秘技。

▲威馬E.5（圖/視頻截圖）

之所以說(shuō)是條捷徑，是因?yàn)榫W(wǎng)約車(chē)配置要求不高，最適合拼湊式造車(chē)的速成體系。而且，網(wǎng)約車(chē)大都“團(tuán)購(gòu)”，賣(mài)得多、賣(mài)得快，營(yíng)銷(xiāo)成本低。在賽道開(kāi)啟的高補(bǔ)貼時(shí)期，低成本、不愁賣(mài)，實(shí)打?qū)嵉馁u(mài)一輛貼一輛，妥妥的雙贏——威馬贏兩遍。

但是，這套走捷徑的速成班養(yǎng)成法，后遺癥也很明顯。

隨著“新勢(shì)力”紛紛崛起，車(chē)型多元化，網(wǎng)約車(chē)有了更多選擇。網(wǎng)約車(chē)司機(jī)有不少是兼職的，他們更偏愛(ài)“一菜兩吃”的家用型，而不是“一看就是開(kāi)網(wǎng)約車(chē)”的出租風(fēng)定制款。威馬早期的市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)就沒(méi)了。

發(fā)育期的速成模式，讓威馬的產(chǎn)品定位十分尷尬。往低走，拼不過(guò)小而廉的0級(jí)車(chē)。往高去，又拼不過(guò)“彩電冰箱大沙發(fā)”的偽奢風(fēng)。勉強(qiáng)打個(gè)“性?xún)r(jià)比牌”，付出的代價(jià)是價(jià)格天花板高度受限。

高不成、低不就，威馬玩不轉(zhuǎn)家用車(chē)市場(chǎng)，再疊加降補(bǔ)的冰封，巨虧不可避免。一輛車(chē)虧6.5萬(wàn)元，曾經(jīng)的“融資王”竟變成“虧損王”，資金饑渴毫無(wú)懸念。

威馬就這么高開(kāi)低走跑崴了腳，沈暉到底是咋想的？

沈暉一開(kāi)始就做出了一個(gè)選擇，他在“產(chǎn)品為王”的持久戰(zhàn)和資本運(yùn)作的突擊戰(zhàn)中，選擇了后者。威馬極致的速成模式，都是奔著資本故事去的“多快好省”。

這是一場(chǎng)“先撈后洗”的資本豪賭。理論上講，如果威馬真能快速實(shí)現(xiàn)上市融資，再把資金投入研發(fā)，“用脂肪換肌肉”，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品升級(jí)。“資本局”順勢(shì)轉(zhuǎn)為“產(chǎn)業(yè)局”，就功德圓滿(mǎn)了。

然而，天不遂人愿，你有你的算計(jì)，市場(chǎng)有市場(chǎng)的規(guī)律。沈暉在自己搭建的“資本局”中，最終只贏了半場(chǎng)。

2019年靠“多快好省”做大做強(qiáng)的威馬，全年交付16876輛，在造車(chē)新勢(shì)力中位居第二。這份頗為亮眼的業(yè)績(jī)，再加上“有人有錢(qián)有背景”的早期光環(huán)，威馬在2020年的D輪成功融資100億，創(chuàng)造了造車(chē)新勢(shì)力單筆融資的紀(jì)錄。

可惜的是，東風(fēng)不與沈郎便，威馬科創(chuàng)板上市未果，功敗垂成。

于是乎，2020年竟成了威馬最后的高光時(shí)刻，形勢(shì)急轉(zhuǎn)直下。新能源車(chē)行業(yè)的風(fēng)口已過(guò)，市場(chǎng)擴(kuò)容速度下降。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)遠(yuǎn)沒(méi)有想象的那樣潛力無(wú)限，各家新勢(shì)力的競(jìng)爭(zhēng)加劇。

主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手“蔚小理”各有成熟的賣(mài)點(diǎn)，“換電只需三分鐘”“智能交互體驗(yàn)好”“彩電冰箱大沙發(fā)”，各有擁躉。威馬卻拿不出像樣的賣(mài)點(diǎn)。在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈的環(huán)境下，缺乏產(chǎn)品缺乏競(jìng)爭(zhēng)力是致命傷。

那么，拿100億資金繼續(xù)貫徹“先撈后洗”的戰(zhàn)略，研發(fā)補(bǔ)課、升級(jí)產(chǎn)品行不行呢？也不行。

整個(gè)新能源車(chē)產(chǎn)業(yè)是產(chǎn)業(yè)政策大力加持下“催肥”的脂肪堆積，技術(shù)研發(fā)、人才培育的基礎(chǔ)很薄弱。其他新勢(shì)力早就“卷”了好幾年，躲在網(wǎng)約車(chē)舒適區(qū)太久的威馬出手太晚了。

何況這100億在“逆風(fēng)局”里并不寬裕。交付量第二的好彩頭，是賠本賺吆喝。2020年后威馬的每況愈下，出血點(diǎn)太多，燒錢(qián)太快，擋都擋不住。

沈暉的高薪要支付吧？廟再窮也不能窮和尚。

車(chē)總得造吧？咬著牙造一輛虧一輛。

明星代言還得請(qǐng)吧？不請(qǐng)就露怯了，輸了排面，資本市場(chǎng)更玩不轉(zhuǎn)。

這火燒連營(yíng)的架勢(shì)，100億遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。

2022年威馬汽車(chē)發(fā)布的招股書(shū)顯示，2019年至2021年，威馬汽車(chē)凈虧損金額分別為41.45億元、50.84億元和82.06億元，3年累計(jì)虧損超過(guò)174億元。

同年，威馬銷(xiāo)量大減，全年銷(xiāo)量2.94萬(wàn)輛，同比下滑了三成以上。

此消彼長(zhǎng)，威馬氣數(shù)將盡。

頗具諷刺意味的是，自始至終專(zhuān)注上市“奔現(xiàn)”的威馬，還是倒在了資本市場(chǎng)的門(mén)外。2023年尋求港股上市，是威馬的最后一搏。可是，以港股的“熊樣”，以威馬慘不忍睹的業(yè)績(jī)，誰(shuí)會(huì)當(dāng)真呢？

春節(jié)后沈暉就很少出現(xiàn)在公司，“好事多磨，靜待花開(kāi)”的表白，或成絕唱。

圖/圖蟲(chóng)創(chuàng)意

威馬的困局，讓我們看到了中國(guó)新能源車(chē)產(chǎn)業(yè)繁榮表象之下的脆弱。產(chǎn)業(yè)政策大力扶持下，新能源車(chē)產(chǎn)業(yè)上得太快，產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)不穩(wěn)，市場(chǎng)需求被高估，心態(tài)普遍浮躁。

沈暉錯(cuò)了，那么砸錢(qián)給沈暉的一眾大佬們沒(méi)有錯(cuò)嗎？給威馬砸了大把資金的國(guó)資平臺(tái)沒(méi)有錯(cuò)嗎？我們的新能源車(chē)產(chǎn)業(yè)，整體表現(xiàn)健康嗎？

威馬缺乏核心技術(shù)、估值虛高、盈利能力薄弱等等問(wèn)題，在“新勢(shì)力”車(chē)企中普遍存在，各家的“含威量”都不低?！安孰姳浯笊嘲l(fā)”的浮夸，換電模式難以克服的技術(shù)缺陷，體驗(yàn)感不錯(cuò)、技術(shù)力有限的智能化，都不省心。

更讓人擔(dān)心的是盈利能力。不用看花里胡哨的報(bào)表數(shù)據(jù)，只看特斯拉殺入中國(guó)后，新勢(shì)力們一驚一乍、一哭二鬧三上吊的表演，便知新勢(shì)力們真實(shí)的底色。

特斯拉降價(jià)，“新勢(shì)力”受不了。特斯拉漲工資，“新勢(shì)力”也受不了。如此脆弱的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，離開(kāi)了成本高昂的產(chǎn)業(yè)政策搭建的溫室，“新勢(shì)力”們能走多遠(yuǎn)？

威馬倒在了沙灘上，退潮才剛剛開(kāi)始……

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