香飄飄液體奶茶發(fā)展不及預期 4名高管一月內閃辭

一杯香飄飄沖泡奶茶賣了14年，如今，這杯奶茶收入狀況大不如前。

2019年，公司的沖泡類產品收入增速不到5%，沖泡不便捷、口味不及新式茶飲等，已成為一個難以逾越的“鴻溝”。

兩年前，公司進入即飲類產品領域，這是業(yè)績二次驅動的關鍵，即飲產品被視為參與4000億新式茶飲市場競爭的主力產品。

截至目前，即飲類產品尚未能從新式茶飲市場分得更多的羹，業(yè)績“黑馬”果汁類產品距離超級大單品尚有距離。

即飲業(yè)務暫難擔當大任

2019年，香飄飄(603711.SH)業(yè)績向好，實現(xiàn)營業(yè)收入和歸母凈利潤分別為39.78億元和3.47億元，同比分別增長22.36%和10.39%。

公司業(yè)績仍靠沖泡類業(yè)務撐起，當年沖泡類業(yè)務收入29.36億元，占公司收入73.81%。沖泡類產品在上市14年，這一傳統(tǒng)業(yè)務收入增速已顯疲軟：2018年和2019年，其收入增速分別為17.18%和4.69%。

除了穩(wěn)住沖泡奶茶市場地位，公司在2017年介入即飲茶類產品板塊，先后推出液體奶茶和果汁茶類產品，欲在傳統(tǒng)產品之外培育一個超級大單品。

愿望是好的，可現(xiàn)實很殘酷。2019年，公司液體奶茶和果汁茶類產品分別實現(xiàn)營業(yè)收入1.37億元和8.68億元。

果汁茶類產品成為當年的“黑馬”，其收入增速達到332.43%。但，液體奶茶業(yè)務收入同比下降37.33%。

果汁類產品消費群體是青少年學生群體，這幾乎和14年前公司首次推出沖泡式奶茶針對的市場群體如出一轍。公司為果汁茶類產品搭建的重要渠道是學校，今年一季報顯示，由于學校一再延遲開學，果汁茶類產品銷售出庫造成較大影響。

這直接影響到公司一季度即飲茶類板塊的業(yè)績表現(xiàn)，據(jù)公開報道顯示，其板塊收入下滑45.36%。

鑒于沖泡類(同比下滑50.14%)和即飲類產品收入雙雙下滑，公司已經(jīng)調整業(yè)績計劃，將收入和凈利潤增速均調至10%。

不過，公司對即飲類產能加碼并沒有停止，2019年，公司通過可轉換債券，募資8.60億元在成都開建年產能28萬噸的無菌灌裝液體奶茶項目、天津年產能11.2萬噸無菌灌裝液體奶茶項目。同年，公司廣東蘭芳園、四川蘭芳園和天津蘭芳園開建或投產，合計液體奶茶年產能30.38萬噸。

從公司的即飲類產品來看，無論液體奶茶、還是果汁茶類產品，目標是市場規(guī)模4000億的新式茶飲市場，喜茶、奈雪的茶等新興茶企，對香飄飄的沖擊不可小視。

媒體測算顯示，2019年，喜茶在全國451家門店銷售額約45億元，估值達到160億元;從深圳發(fā)跡的奈雪的茶門店有420家，據(jù)傳已著手赴美上市。

緊急加碼研發(fā)

作為一種非剛需消費品，公司傳統(tǒng)業(yè)務杯裝沖泡式奶茶產品漸漸被新式茶飲市場擠壓，現(xiàn)調、現(xiàn)沖、口味多元化及年輕化等一度沖擊著公司產品的市場份額。

去年8月，公司簽約新任代言人，向年輕的市場群體拓展產品。當時，蔣建琪對外披露了今后的發(fā)展規(guī)劃，未來香飄飄將轉型為享受型飲料，在高價位上進行拓展，并且在3年后貨架上的香飄飄產品全部被替換。

無論沖擊高端產品，還是穩(wěn)住現(xiàn)有市場地位，創(chuàng)新產品、拓展新品等工作是重中之重，歷來依賴廣告投放促動銷售的香飄飄，在研發(fā)上并不大方。

斑馬消費統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，2017年至2019年，其研發(fā)投入占公司各期營收比重分別為0.53%、0.27%和0.78%。

從數(shù)據(jù)上來看，公司研發(fā)方面在去年的變化幾乎翻天覆地，當年研發(fā)投入超過3102.54萬元，同比增長251%，其研發(fā)人員增加數(shù)倍。2019年，公司研發(fā)并推出珍珠雙拼、MECO蜜谷檸檬茶以及蘭芳園港式鴛鴦咖啡奶茶等新款產品。

2019年，公司依然延續(xù)著廣告促動銷售的局面，當年廣告費支出3.58億元，同比增長19.73%，其廣告費支出占公司營收比重9%，和上年持平。

4名高管一月內閃辭

除了產品轉型與調整帶來的陣痛，香飄飄內部人事震蕩，亦讓外界捉摸不透。

就在公司年報披露前的4月7日，公司董事兼副總蔡建峰因“個人原因”，申請辭去所有職務。

斑馬消費梳理發(fā)現(xiàn)，從2005年創(chuàng)建香飄飄開始，蔡建峰就一直擔任公司副總經(jīng)理，可以說是董事長蔣建琪的左膀右臂，幫助公司迅速崛起并上市。

年報顯示，蔡建峰持有公司823萬股，占總股本的1.96%，是公司第六大股東，目前尚未減持。

在蔡建峰離職之前10天，公司董事、董秘兼副總勾振海提出因“個人原因”辭去所有職務。勾振海離職后，董秘職責由董事長蔣建琪代行，直至4月24日新任董秘鄒勇上任。

公告顯示，勾振海在今年2月20日至3月4日累計減持所持公司18.37萬股。此外，在去年的9月24日至9月25日減持24.49萬股，累計套現(xiàn)約1220萬元。

此外，還有均以“個人原因”辭職的職工代表監(jiān)事馮永葉、股東代表監(jiān)事俞琦密。