首個(gè)美股、港股同時(shí)上市中國(guó)公司：阿里香港上市首日交易火爆 機(jī)構(gòu)長(zhǎng)線仍持有短線已賣(mài)

11月26日上午9:30，阿里巴巴集團(tuán)(09988.HK)正式在港交所掛牌上市，成為首個(gè)同時(shí)在美股和港股兩地上市的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司。

“阿里首日交易非常火爆，交易量比股王騰訊都多了40億，在香港市場(chǎng)終于形成中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)兩大巨頭雙雄爭(zhēng)霸的局面，這種成交量，一定是機(jī)構(gòu)為主。”富途證券金融及企業(yè)服務(wù)總裁鄔必偉說(shuō)。

阿里巴巴上市當(dāng)天開(kāi)盤(pán)187港元，收盤(pán)187.6港元，較發(fā)行價(jià)176港元上漲6.59%。阿里巴巴港股市值達(dá)4.01萬(wàn)億港元，市值超越騰訊控股，成為港股第一大市值公司。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者獲悉，阿里巴巴在香港首日上市，部分打新機(jī)構(gòu)和散戶已獲利了結(jié)，開(kāi)盤(pán)即賣(mài)出。而看長(zhǎng)線的機(jī)構(gòu)和投資人繼續(xù)持有。

交易火爆

部分打新機(jī)構(gòu)和散戶在第一天已兌現(xiàn)收益。一家總部位于上海私募基金拿到阿里新股配額，在11月26日開(kāi)盤(pán)后就賣(mài)出。

“我周邊的朋友，基本上拿到配額的第一天就會(huì)賣(mài)掉，開(kāi)盤(pán)掛個(gè)價(jià)格就賣(mài)掉，今天賣(mài)掉可以賺幾個(gè)點(diǎn)，反正也就是賺多賺少的問(wèn)題。”一位私募人士說(shuō)。

“阿里以176元港幣定價(jià)，以187元港幣開(kāi)市，不考慮成本的話獲利6.2%，對(duì)有四萬(wàn)億體量的公司來(lái)說(shuō)，已經(jīng)是回報(bào)非常高的了。”鄔必偉說(shuō)，“機(jī)構(gòu)可能以長(zhǎng)線持有為主，而散戶做一個(gè)階段性了結(jié)都是比較合理的推測(cè)。”

“今天阿里上市首日的這個(gè)漲幅是短期資金驅(qū)動(dòng)，其背后是打新的熱情帶動(dòng)的。但上市第一天的幾個(gè)點(diǎn)漲幅，相信很快會(huì)消失。未來(lái)阿里的價(jià)格趨勢(shì)基本上是跟著美股走。”上述私募人士表示，部分打新散戶和機(jī)構(gòu)認(rèn)為盡快獲利了結(jié)可以避免阿里巴巴未來(lái)價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)。

同樣由于擔(dān)心價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，多家投資港股的私募和公募基金都表示，11月26日沒(méi)有在二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)阿里巴巴股票。

當(dāng)天，阿里巴巴-SW的換手率為14.91%。

與之相對(duì)，大量長(zhǎng)線投資的機(jī)構(gòu)和散戶繼續(xù)持有阿里巴巴。

阿里巴巴港股上市首日股價(jià)大致穩(wěn)定在40倍左右PE，市值突破4萬(wàn)億元。

私募排排網(wǎng)基金經(jīng)理夏風(fēng)光認(rèn)為，阿里巴巴是國(guó)內(nèi)數(shù)一數(shù)二的互聯(lián)網(wǎng)巨頭，很適合大型機(jī)構(gòu)進(jìn)入。

由于阿里估值仍在合理區(qū)間，畢竟其2019年財(cái)報(bào)營(yíng)收增速達(dá)五成，凈利潤(rùn)增速近四成。因?yàn)辇堫^互聯(lián)網(wǎng)公司護(hù)城河極深，兼具成長(zhǎng)性的情況下，不意外受到大型機(jī)構(gòu)的關(guān)注。

而對(duì)于追求彈性的中小機(jī)構(gòu)投資者，港股市場(chǎng)有豐富的衍生品對(duì)接大藍(lán)籌股，“阿里巴巴首日上市就有17只窩輪產(chǎn)品上市跟蹤，可以適合不同的投資者選擇。”夏風(fēng)光說(shuō)。

對(duì)于后市，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，阿里巴巴后續(xù)長(zhǎng)期走勢(shì)主要看兩點(diǎn)：第一，美股和美國(guó)阿里的行情走勢(shì);第二，阿里本身的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)。而第二點(diǎn)被認(rèn)為更重要。

冰火兩重天的打新

根據(jù)招股書(shū)披露，阿里巴巴此次發(fā)行5億股新股，另有7500萬(wàn)股超額認(rèn)購(gòu)權(quán)，按照176港元的定價(jià)，阿里巴巴最多在港集資1012億港元(約合130億美元)。即使不行使超額配股權(quán)，也超過(guò)融資81億美元的Uber，為2019年全球規(guī)模最大的新股發(fā)行。

事實(shí)上，阿里巴巴的新股認(rèn)購(gòu)非?；鸨?。自11月15日開(kāi)始招股，國(guó)際配售開(kāi)始首日已經(jīng)足額，甚至提前半天截止。根據(jù)市場(chǎng)消息，公開(kāi)發(fā)售認(rèn)購(gòu)額超40倍，凍結(jié)資金逾963億元，超越中手游的709.49億元，成為今年香港新股“凍資王”。

阿里將香港IPO的發(fā)行價(jià)定為176港元/股，相對(duì)于此前阿里美股收盤(pán)價(jià)，等于有兩個(gè)多點(diǎn)的折讓，市場(chǎng)認(rèn)為阿里的此次認(rèn)購(gòu)成績(jī)非常理想。

阿里巴巴香港上市受到機(jī)構(gòu)投資者和散戶的熱烈追捧。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，作為在香港市場(chǎng)的長(zhǎng)線投資者，都會(huì)配置阿里這樣的股票，阿里必然是會(huì)進(jìn)入深港通、滬港通標(biāo)的，也會(huì)成為恒生指數(shù)的成份股，在國(guó)際配售和公開(kāi)認(rèn)購(gòu)，都會(huì)受歡迎。

此外，“阿里+騰訊兩只股票占港股20%，基本上每個(gè)指數(shù)基金都要買(mǎi)阿里。”一位負(fù)責(zé)海外投資的私募總監(jiān)表示。

“國(guó)際配售以機(jī)構(gòu)投資者為主，公開(kāi)認(rèn)購(gòu)以散戶投資者為主，而散戶投資者特別是香港的散戶投資者，他們其實(shí)比較少交易美股，像阿里這樣的中國(guó)龍頭科技公司在香港上市，一定會(huì)受到很大的追捧。”鄔必偉說(shuō)。

據(jù)報(bào)道，有大量的內(nèi)地散戶參與阿里巴巴的打新，由于太過(guò)火爆，有券商因阿里打新火熱致系統(tǒng)瞬間擁堵無(wú)法交易。

而阿里巴巴這種火熱延續(xù)到了上市前一日的暗盤(pán)價(jià)，根據(jù)富途牛牛App數(shù)據(jù)顯示，阿里巴巴25日在富途證券的暗盤(pán)最高價(jià)188元，相對(duì)成本價(jià)漲幅6.82%。收盤(pán)價(jià)184.7元，相對(duì)成本價(jià)漲幅4.94%。富途證券阿里的暗盤(pán)成交額達(dá)1.21億港元，市場(chǎng)份額占比約26.14%。

然而，硬幣的另一面是，接受記者采訪的內(nèi)地多家投資港股的公募、私募基金經(jīng)理則表示，并未參與阿里打新。

美港資本合伙創(chuàng)始人張李沖表示，“阿里巴巴新股的定價(jià)，相當(dāng)于美股180美元/股左右，沒(méi)有明顯的折扣，所以我們沒(méi)有參與到打新，目前阿里巴巴公司的估值基本處于相對(duì)合理的范圍內(nèi)，具備一定的長(zhǎng)期投資價(jià)值，上市短期可能會(huì)因?yàn)橘Y金追捧有上漲可能性，但長(zhǎng)期還是和美股走勢(shì)趨同，與基本面的變化趨于一致。”

一位QDII基金經(jīng)理表示，在美股市場(chǎng)長(zhǎng)期持有阿里巴巴股票，美國(guó)和香港的阿里巴巴“完全一樣的東西，還能直接自由流通，相當(dāng)于一個(gè)滬市上市的公司，在深市再上市一次。國(guó)際基金要配阿里的早配了，沒(méi)必要在香港買(mǎi)。”

對(duì)于阿里在香港上市首日6.59%的漲幅、187.6港元的收盤(pán)價(jià)，“美股阿里2017年就是現(xiàn)在這個(gè)價(jià)格了。”上述QDII基金經(jīng)理感慨地評(píng)價(jià)。

多位私募基金和散戶表示，此次不認(rèn)購(gòu)阿里股票，主要是因?yàn)檎劭蹆r(jià)太低，他們計(jì)劃等待阿里在二級(jí)市場(chǎng)調(diào)整下跌后再進(jìn)入。有機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，阿里下跌30%左右是理想的購(gòu)買(mǎi)時(shí)點(diǎn)，有機(jī)構(gòu)希望在阿里市盈率跌到10-20倍再買(mǎi)入。